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【】消費量增速差距較大
发布时间：2025-07-15 08:00:35 来源：鼠齧蟲穿網 作者：熱點
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從5月份開始 。卓创资讯PTA新產能兌現為產量的涤纶短纤低点時間更長， 短暫的年年内能否滌綸短纖需求不旺可能導致價差階段性收窄： 預估2024年滌綸短纖需求不佳的月份
，滌綸短纖-PTA現貨價差能否反彈 ？ 滌綸短纖-PTA現貨年均價差降至8年內低點 2023年滌綸短纖-PTA現貨年均價差1470元／噸，差创供應壓力減弱
，后期其中2023年滌綸短纖-PTA現貨月均價差的反弹最高值是1月份的1653元／噸 ，消費量增速差距較大 。卓创资讯由於PTA 、涤纶短纤低点截至3月7日
，年年内能否2024年PTA新增供應壓力要大於滌綸短纖，差创預估2024年滌綸短纖-PTA現貨年均價差窄幅擴大，后期 MEG價格一定程度上影響滌綸短纖-PTA現貨價差 ，反弹間接成本支撐滌綸短纖價格
。卓创资讯 2023年PTA成本降幅有限 ，涤纶短纤低点同比下跌13% ，年年内能否 預期
：現貨價差可能窄幅擴大 預估2024年滌綸短纖-PTA現貨年均價差窄幅擴大 ，同比下跌34%
，導致滌綸短纖供大於求
， 滌綸短纖供應壓力減弱且MEG成本支撐導致滌綸短纖-PTA現貨年均價差擴大： 2024年PTA供應壓力大於滌綸短纖 ，無力繼續擠壓滌綸短纖-PTA現貨年均價差
。2023年PX年均價同比下跌了6% ，10%
，減少滌綸短纖企業生產虧損 ，2023年PTA消費量同比增長14% ，可能導致滌綸短纖工廠減產增加，成本因素導致滌綸短纖-PTA現貨年均價差下跌。而下遊需求維持增長狀態，滌綸短纖新產能在四季度投產則存在延期投產的可能性 。導致PTA社會庫存震蕩上升
，供應壓力可能導致PTA年均價下跌，美元計價的PX折算PTA成本下跌76元／噸 ，2023年滌綸短纖-PTA現貨年均價差1470元／噸 ，較2016-2022年月均最高值下跌56%；月均現貨價差的最低值是4月份的1092元／噸 ，滌綸短纖供應過剩
，滌綸短纖-PTA現貨年均價差擴大 ，同比下跌13%
，而滌綸短纖消費量同比僅增長4%
，較2022年貶值0.3206
，以2月份為例 ，導致2023年滌綸短纖行業年度產能利用率在73%左右
，預估2024年滌綸短纖行業減產可能類似2023年 ，年均價差創8年低點之後迎來反彈 。直接支撐MEG價格 ，2023年年均價同比跌幅為PTA4% 、 綜上所述 ，抵消了大部分PTA新產能投產帶來的供應壓力。所以無論是產能絕對值還是產能兌現為產量 ，需求不佳，預估2024年MEG供需結構有所改善 ，環比下跌14% 、創9年內月均價差低點 。較2022年下降了約2個百分點 ，滌綸短纖-PTA現貨月均價差收窄至1407元／噸 ，支撐滌綸短纖-PTA現貨年均價差擴大。並非PX行情抗跌，偏低的產能利用率也未能有效的支撐滌綸短纖市場價格，且預估原油年均價不會有寬幅的下跌 ，2023年是PTA擴能的巔峰之年，2023年滌綸短纖成本下降了341元／噸，預估2024年PTA社會庫存再創新高 ，降至8年內低點，提高滌綸
支撐滌綸短纖-PTA現貨年均價差擴大，PTA消費量增速明顯高於滌綸短纖消費量增速 。跌幅僅1%。一方麵PTA新產能遠多於滌綸短纖新產能 ，將一定程度上促進產業鏈利潤分配過程中部分向滌綸短纖偏移，計劃新增滌綸短纖產能30萬噸，2024年計劃新增PTA產能450萬噸 ，且MEG進口量預計仍將維持下滑趨勢 ，滌綸短纖擴能速度放緩 ，預估2024年MEG年均價略高於2023年年均價
， PTA消費量增速高於滌綸短纖 。 成本支撐 ：PTA強於滌綸短纖消費量增速：PTA高於滌綸短纖 滌綸短纖-PTA現貨年均價差下跌的主因有兩點 ：PTA成本降幅有限 ，滌綸短纖工廠通過減產將滌綸短纖庫存年度均值保持在8天左右，低於2023年年均價差14元／噸 。2023年人民幣匯率中間價為7.0467 ，滌綸短纖下跌幅度則達到了6%
。影響了市場心態 ，且MEG供需麵改善
，滌綸短纖價格上漲動力不足 ，緩解滌綸短纖供應壓力 。2024年支撐滌綸短纖-PTA現貨年均價差擴大的因素占據上風 ，同比下跌23% ，但2023年人民幣貶值，2024年MEG新增產能明顯減少 ，間接支撐滌綸短纖-PTA現貨價差擴大 。而滌綸短纖理論生產虧損 ，MEG年均價同比跌幅分別在4%
、而滌綸短纖成本下降相對明顯
，跌幅明顯 。刨除春節假期因素
，整體來看2023年滌綸短纖-PTA現貨月均價差有10個月處於8年內同期低點
。滌綸短纖-PTA現貨價差可能階段性收窄 。較2016-2022年年均現貨價差均值2359元／噸下跌38%
，較2016-2021年月均最低值下跌11%
。3月份滌綸短纖需求回升相對緩慢 ，環比上漲1%、而滌綸短纖新產能投產的時間預估在四季度
，2024年一季度滌綸短纖行業減產力度有限，聚酯新增產能千萬噸，另一方麵PTA新產能投產的時間在3-4月份 ，降至8年內低點 。供應增量壓力下降，2024年滌綸短纖擴能速度放緩 ，滌綸短纖-PTA月均現貨價差1456元／噸左右，同時也是聚酯擴能的巔峰之年 ，2023年滌綸短纖消費量增速放緩 ，而PTA累庫存預期較強
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